票據服務民營經濟發展的思考

近日，中國人民銀行、金融監管總局、中國證監會、國家外匯局、國家發展改革委、工業和信息化部、財政部、全國工商聯等八部門聯合印發《關于強化金融支持舉措助力民營經濟發展壯大的通知》（以下簡稱《通知》），提出支持民營經濟的25條具體舉措。《通知》提出，積極開展產業鏈供應鏈金融服務，促進供應鏈票據規范發展；完善票據市場信用約束機制，支持民營企業更便利地使用票據進行融資，引導票據市場基礎設施優化系統功能，便利企業更有效地識別評估相關信用風險。

1、票據功能作用

票據是集支付、結算、投資、融資、交易和調控于一體的信用工具。票據擁有支付結算的特點，自企業簽發票據進行承兌之后，可以通過背書實現票據權利的轉讓，票據到期時進行兌付。在企業急需資金時，將手中持有的票據向商業銀行申請貼現，此時則體現了票據融資的作用。貼現后的票據進入銀行轉貼現交易市場，而受各大銀行直貼現利率和資金成本的差異影響，導致轉貼現市場上票據的利率變化起伏，存在一定的套利空間，商業銀行在轉貼現市場上買賣票據，體現的是票據投資、融資和交易的特點。同時，票據再貼現是央行傳統的貨幣政策調節工具之一，是央行向商業銀行等金融機構投放資金的方式之一，可以引導市場利率和調節社會融資成本，促進經濟結構調整和產業轉型升級，此時票據發揮了調控的特點。

第一，能夠培育商業信用。通過大力發展商業承兌匯票，可以有效降低企業融資成本，有效緩解民營企業“融資難”、“融資貴”問題，推動我國商業信用體系建設。第二，具有調節貨幣政策的作用。票據再貼現是央行傳統的貨幣政策調節工具之一，是央行向商業銀行等金融機構提供資金的方式之一，能夠調整我國貨幣資金總量，可以引導市場利率，調節社會融資成本，支持經濟結構調整和產業轉型升級，有利于提高資金使用效率，促進信貸資源流向國民經濟重點發展的領域和薄弱環節。第三，能夠改善融資環境。供應鏈票據、綠色票據等票據業務創新產品的出現，豐富了民營企業的融資渠道，改善了企業的融資環境。第四，能夠活躍金融市場。票據市場的參與主體眾多，票據市場交易活躍，并且交易秩序規范，是貨幣市場的重要組成部分，其帶動并活躍了貨幣市場、金融市場。

2、民營經濟現狀與資金情況

民營經濟是國民經濟的重要組成部分，是推進中國式現代化和高質量發展的生力軍，是中國經濟增長的重要貢獻者，具有“五六七八九”的典型特征，即貢獻了50%以上的稅收，60%以上的國內生產總值，70%以上的技術創新成果，80%以上的城鎮勞動就業，90%以上的企業數量。同時，民營經濟在推動發展、促進科技創新、增加就業、改善民生和擴大開放等方面也發揮了不可替代的作用。2023年前三季度，全國新設民營企業706.5萬戶，同比增長15.3%，新設“四新”經濟民營企業占同期新設企業總量的四成。截至2023年9月底，全國登記在冊民營企業數量超過5200萬戶，民營企業在企業總量中的占比達到92.3%。

但是，長期以來，我國民營經濟普遍存在“融資難、融資貴”問題。民營經濟主體為中小微企業，主要分布在各產業鏈中下游。一方面，由于部分中小民企大多處于起步階段，存在自身規模小，可抵押擔保資產不足，抗風險能力相對較弱等自身因素。加之，銀行與民營企業信息不對稱，受固有觀念的影響，使得民營企業在金融市場中處于相對弱勢，金融機構更傾向于為資質好的大企業、大項目、融資平臺等發放貸款。Choice數據顯示，2022年全國債市共新增首次發債的發行人592家，國有企業占比超過60%，民營企業占比不足國有企業的一半。另一方面，民營企業獲取外部資金的成本顯著高于國有企業，貸款利率與融資渠道相對國有企業劣勢明顯。中國人民銀行數據顯示，2021年全年企業貸款利率為4.61%，同年全國新發放的民營企業貸款利率5.26%，顯著高于企業平均貸款利率。

3、票據是服務民營經濟理想工具

票據是服務民營經濟的理想工具。首先，票據具備融資特點。相對于貸款、民間借貸等方式，票據的融資價格較低，能有效降低民營企業的融資成本。其次，票據與產業鏈、供應鏈緊密關聯，供應鏈票據實現了產業鏈、供應鏈內的企業借助核心企業信用進行融資的目的，降低了中小民營企業的融資準入門檻。再次，票據是合格的擔保品，持票的民營企業將票據作為質押物，向金融機構申請授信或融資。最后，票據具有很強的流通性，持票民營企業在日常支付結算時，可直接通過票據背書轉讓支付貨款，而無需向外申請貸款，改善了企業資產負債狀況。

1、改變傳統觀念，破除思想障礙。票據是金融資源和服務經濟的抓手，在經濟生活中扮演著重要角色，能夠有效緩解中小企業的融資困境，實現供應鏈中所有企業的資金流轉暢通無阻，起到強鏈、固鏈的作用。一方面，民營企業要改變陳舊落后的經營發展理念，要以創新性的方式，使用商業匯票來滿足企業日常的支付結算需求。另一方面，商業銀行也要改變其傳統觀念，過分強調票據在調控信貸規模，完成信貸投放指標以及實現套利中的作用，而要聚焦票據在服務民營企業中的重要作用，采取各種方式為民營企業融資提供便利。此外，還要破除對民營企業的各種隱形壁壘，使民營企業能夠相對公平地參與市場競爭。

2、央行和銀行業要把民營經濟發展票據作好宣傳推動工作。一方面，央行要強化與民營企業主管部門的協作，定下宣傳目標，實現票據知識在民營企業間的全覆蓋；做好宣傳計劃，提高宣傳頻率；創新宣傳形式，利用報紙、電視、訪談、微信公眾號及微博等平臺普及票據領域相關知識，例如講述票據的歷史、特點、功能作用、票據追索、票據擔保等。另一方面，商業銀行要重視票據業務，發揮主動性，調動積極性，經常派遣票據工作人員去民營企業宣講票據的功能和作用，加強同商業協會的合作，共同宣傳票據知識，結合民企票據發展實際有針對性地開展票據培訓課程，實現業務下沉，不斷向中小微民營企業滲透。

3、民營企業要積極發展簽發承兌和爭取銀行承兌業務。對于資產規模較大，商業信用良好的大型民營企業，可以積極簽發商業承兌匯票，改善企業的應收賬款項目，降低資金成本，緩解流動性壓力，增強民營企業極端情況下的資產快速變現能力。同時，對于資金規模相對較小且自身簽發的商票認可度不足的中小型民營企業，要爭取銀行承兌業務，以銀行信用來為企業增信，從而不斷發展自身的商業信用。

4、各類金融機構要嚴格落實《通知》的相關規定。銀行業要加強民企承兌與貼現工作，對于在白名單之內的民企，開展票據秒貼，有利于民企使用票據進行融資；優化高科技、普惠、綠色等政策傾斜領域的承兌和貼現流程；對經營良好的民企，可以合理提高其票據風險容忍度，強化對民企使用票據的保護。保險和再擔保公司要做好承兌、貼現擔保工作，加強企業合作，完善信用信息共享，減少信息不對稱，使民企接受和使用票據無后顧之憂。央行要對民營企業票據再貼現加大額度與再貼利率傾斜，從而提高商業銀行對民營企業開展票據業務的積極性，進而推動民營企業的發展壯大。

5、推動供應鏈票據發展，重點對民企票據實施額度和利率傾斜。《通知》明確指出要“促進供應鏈票據規范發展”。供應鏈票據屬于電子商業匯票，其出票、承兌、背書、質押、保證、提示付款和追索等業務，均適用票據法律關系，受《票據法》的保護。供應鏈票據具有“可拆分”的特點，能夠實現票據的多級流轉，解決上下游企業資金流轉問題。一方面，在現有供應鏈票據使用的基礎上，要放寬民企使用供應鏈票據簽發、承兌、貼現的額度，并將該企業使用供應鏈票據的額度情況實時反饋給企業。另一方面，可以通過多部門相互協作，對符合條件的民企，在其開立供應鏈票據時提供優惠利率，從而吸引更多的民企使用供應鏈票據，推動供應鏈票據的發展。

6、加強對民營企業應收賬款票據化，推動民營企業做大做強。目前，大多數民營企業往往將擴大銷售擺在首位，過分強調銷量、營收、利潤等指標，而忽略了企業的現金流量的管理。應收賬款催收不及時，缺乏風險防范和管理意識，內控機制不健全，導致我國民營企業的應收賬款常年居高不下。而推動應收賬款票據化，將應收賬款轉化為應收票據，就能很好的解決這個問題。

7、當前，科技融合發展正在深入票據金融行業，金融科技成為票據市場新發展階段的重要支撐力量。相比傳統票據技術，以云計算、大數據、人工智能和區塊鏈為代表的新興技術手段，在賦能票據流通效率、服務票據業務管理、推動票據模式創新、助力票據信用建設、重塑票據生態體系上作用顯著。因此，銀行和保險業要加快科技化、數字化轉型，為民營企業票據業務發展發揮數字金融作用，提供數字化、信息化、規范化、標準化建設，探索票據服務民營經濟新模式，促進民營企業長遠發展。

8、防范民企票據風險。在使用票據不斷推動民營企業發展的過程中，勢必會伴隨著票據風險的增加，例如合規風險、操作風險、信用風險和法律風險等，這就要求民企必須加強對票據風險的防范。一是民營企業自身需要建立完善的票據管理制度和流程，嚴格控制票據的簽發和使用，加強內部控制，實行職責分離。二是提高員工的票據風險防范意識，熟悉票據操作業務，檢查票據背書是否連續等規定。三是加強外部審計對民營企業票據風險的防范，完善票據市場信用約束機制，優化票據市場基礎設施，更有效的識別民營企業的票據信用風險情況。


文章來源：第一財經，作者：江西財經大學九銀票據研究院執行院長肖小和、江西財經大學金融學院票據方向碩士研究生謝玉林，圖片來源：網絡。本文已標注來源和出處，版權歸原作者所有，如有侵權，煩請聯系我們刪除！