2023年度中國金融十大新聞
1、中央金融工作會議召開明確建設金融強國目標
2023年10月30日至31日，中央金融工作會議在北京召開。會議全面總結了黨的十八大特別是2017年全國金融工作會議以來我國金融理論創新和實踐發展成果，系統闡述了堅持走中國特色金融發展之路和中國特色現代金融體系的本質特征和主要內涵，科學分析了當前金融工作面臨的形勢和任務，對加強黨中央對金融工作的集中統一領導、全面加強金融監管、完善金融體制、優化金融服務、防范化解金融風險、推動金融高質量發展等作出全面部署，為做好新時代金融工作明確了方向。
會議強調，金融是國民經濟的血脈，是國家核心競爭力的重要組成部分，首次提出“加快建設金融強國”。會議要求金融要為經濟社會發展提供高質量服務，并提出“做好科技金融、綠色金融、普惠金融、養老金融、數字金融五篇大文章”。
點評：連平（中國首席經濟學家論壇理事長、上海市經濟學會副會長）
本次中央金融工作會議首次提出要“以加快建設金融強國為目標”，并系統性地提出了建設金融強國的主要任務，對我國金融業中長期發展具有綱舉目張的重大戰略意義。
金融要為經濟社會發展提供高質量服務，應當包括我國經濟的外向發展方面。經過改革開放以來40多年的發展，中國已經崛起成為全球第二大經濟體，在世界經濟中具有重要地位。近年來，我國已經作出“科技強國”“制造強國”“海洋強國”等多個重要部署。中國要成為強國不可能沒有金融的支持。對實體經濟強有力、高質量的金融支持必將有助于國家進一步強大。一個時期以來，我國金融業快速成長，規模巨大，銀行業已成為全球第一，保險、股票和債券市場都已是全球第二。我國金融業雖大但還不強，其產品功能、市場拓展能力、交易能力、服務方式和質量以及風控水平與國際一流的金融業比較尚有一定距離，與中國經濟在全球的地位和影響力欠匹配。做優做強金融業應成為未來一個時期我國經濟社會發展的重要任務。
要建設金融強國，金融業自身應該具有完善的金融機構體系和金融市場體系，健全的金融監管體系和完備的金融經濟體系，擁有豐富的高質量金融人力資源和高水準數字化、智能化運營系統。放眼全球，要達成金融強國的目標，就應在強大的經濟金融基礎上，擁有關鍵國際貨幣的發行權、重要國際金融產品的定價能力、全球金融資源的配置能力、世界金融治理和規劃制定的主導能力。
實現金融強國目標，必須要加強黨中央對金融工作的集中統一領導。經濟建設是黨的中心工作，金融則是現代經濟的核心。加強黨中央對金融工作的集中統一領導，就要將中國特色社會主義制度的政治優勢和制度優勢轉化為金融治理效能，確保中國特色金融發展之路始終沿著正確方向前進。實現金融強國目標，金融必須為經濟社會發展提供高質量服務。應營造良好的貨幣金融環境，加強對重大戰略、重點領域和薄弱環節的優質金融服務。尤其是要加大力度支持科技創新、先進制造、綠色發展、民營企業和普惠群體等方面的支持力度。
金融強國建設具有很高的標準和要求，不可能一蹴而就，需要完成長期艱苦的工作任務。金融強國建設目標是綱，各項相關任務為目，綱舉則目張。打造現代金融機構和市場體系是金融強國建設的重要任務之一，是金融業高質量發展的基礎性工程。金融高水平開放是金融強國建設的必由之路，有助于我國金融業更好地融入世界經濟并優化國際規則。金融強國建設必須強化金融監管，依法將所有金融活動全部納入有效監管，全面強化機構監管、行為監管、功能監管、穿透式監管、持續監管。堅持把防控風險作為金融工作的永恒主題，為金融強國建設保駕護航。
2、提升金融治理效能 新一輪金融管理體制改革啟動
黨的二十屆二中全會審議通過《黨和國家機構改革方案》，對金融管理體制進行了重大改革，決定設立中央金融委員會，組建中央金融工作委員會，調整金融管理部門職責。其中具體包括，組建國家金融監督管理總局，調整優化中國人民銀行和中國證監會職責，推進中國人民銀行分支機構改革，深化地方金融監管體制改革，以壓實監管責任、消除監管空白，強化對金融活動的全方位監管。改革方案也提出，完善國有金融資本管理體制，金融管理部門工作人員納入國家公務員統一規范管理。
此次金融管理體制改革最重要的是加強黨中央對金融工作的集中統一領導，將中國特色社會主義制度的政治優勢和制度優勢轉化為金融治理效能，確保中國特色金融之路始終沿著正確方向前進。
點評：曾剛（上海金融與發展實驗室主任）
黨的二十屆二中全會審議通過《黨和國家機構改革方案》，金融管理體制改革是其中的重要內容。此次改革進一步理順了我國金融監管內部關系，不僅涉及中央金融監管機構的職能調整和改革，而且涉及地方金融監管機構的改革，為提高我國金融監管效率、促進金融行業穩健發展奠定了堅實的基礎。總體上看，本輪金融管理體制改革有以下幾個重點：
一是進一步加強黨對金融工作的領導。“組建中央金融委員會”被列為此次深化黨中央機構改革的首項任務，體現出黨中央對金融工作的高度重視。通過加強黨中央對金融工作的集中統一領導，提高金融監管的協調性以加強金融穩定，符合目前客觀現實和未來較長一段時間發展需求，也順應了目前我國金融市場發展的實際需要。
二是統一監管事權，提升金融監管效率。黨的二十大報告提出，深化金融體制改革，依法將各類金融活動全部納入監管。此次金融監管機構改革的主要目標，就是要進一步實現對各類金融活動的全面監管，提高金融監管質效，有效防范化解金融風險，牢牢守住不發生系統性風險的底線，具體措施有以下幾點：其一，組建國家金融監督管理總局，統一負責除證券業之外的金融業監管，這是對金融業務和業態的全覆蓋，可以更好地協調混業經營與分業監管的關系，協調處理好行為監管、主體監管、功能監管和審慎監管。其二，將企業債發行審核權劃入證監會，統一信用債發行管理，有利于提高企業債券發行效率。其三，深化地方金融監管體制改革，建立以中央金融管理部門地方派出機構為主的地方金融監管體制，統籌優化中央金融管理部門地方派出機構設置和力量配備，進一步強化金融的中央事權。
三是強化行為監管，加強金融消費者保護。此次改革把行為監管（即金融消費者/投資者保護）職能全部統一到國家金融監督管理總局，行為監管的體系和制度得到進一步完善，健全執行力度也有望進一步強化。
四是進一步規范國有金融資本管理。本次機構改革方案，把中央金融管理部門管理的市場經營類機構剝離，相關國有金融資產劃入國有金融資本受托管理機構，由其根據國務院授權統一履行出資人職責。管辦分離、政企分開，有利于相關經營機構遵循市場化原則，提高國有金融資本經營效率。
總體來看，本輪金融管理體制改革進一步明晰了各部門、各層級的職責，順應了金融行業發展的整體趨勢。從未來看，在監管框架不斷完善的基礎上，還需要在完善金融法律體系、強化行為監管體系建設、加強宏觀審慎與微觀審慎協調以及提升監管專業能力等方面做進一步的工作，為提升金融監管效率、促進金融體系穩健運行并更好服務實體經濟奠定堅實的基礎。
3、央行兩次降準 貨幣政策精準有力支持實體經濟
2023年以來，人民銀行精準有力實施穩健貨幣政策，加強逆周期調節，為經濟回升向好創造適宜的貨幣金融環境。分別于3月、9月實施兩次降準共計0.5個百分點，釋放長期流動性超過1萬億元；綜合運用再貸款再貼現、中期借貸便利（MLF）、公開市場操作等多種方式，保持流動性合理充裕；發揮結構性貨幣政策工具作用，引導金融機構加大對科技創新、綠色發展、普惠小微等領域的支持力度；兩次降低逆回購和中期借貸便利操作利率，分別累計下降20個、25個基點，帶動1年期、5年期以上貸款市場報價利率（LPR）分別累計下降20個、10個基點。
截至11月末，廣義貨幣供應量同比增長10%，社會融資規模存量同比增長9.4%。1至11月企業貸款利率為3.89%，同比下降0.3個百分點，繼續保持在有統計以來的歷史低位。
點評：程實（工銀國際首席經濟學家）
2023年，貨幣政策精準施策、持續發力，發揮總量和結構雙重功能，引導金融機構進一步加大服務實體經濟力度。貨幣信貸和社會融資規模合理增長，綜合融資成本穩中有降，信貸結構不斷優化，有力支持經濟運行整體回升向好。
在總量政策上，人民銀行分別在3月、9月兩次降準各0.25個百分點，以支持實體經濟發展。降準是央行精準有效貨幣政策的一部分，結合再貸款再貼現、中期借貸便利、公開市場操作等多種方式，有助于保持流動性合理充裕。2023年的兩次降準不僅是對復雜嚴峻的內外部形勢的積極應對，也是營造良好貨幣金融環境的重要步驟。兩次降準的精確定位和適度規模顯示了貨幣政策工具在維護經濟穩定和促進高質量發展之間的平衡，展現了貨幣政策靈活、前瞻的調整能力，有助于增強市場信心，推動經濟向好勢頭的持續發展。同時，降準也是實現金融穩定與經濟增長雙重目標的關鍵舉措。基于供給側的視角，降準優化了金融機構的資金結構，對于提高其經營穩健性和抗風險能力至關重要。基于需求側的視角，降準降低了實體經濟的融資成本，有效提振了企業和個人的投資和消費意愿，帶動居民消費價格企穩和工業生產價格溫和回升，持續增強了金融支持擴大內需的后勁。
在結構性貨幣政策上，一個重要的特點是精準支持。結構性貨幣政策持續強化對重大戰略、重點領域和薄弱環節的支持力度，引導更多金融資源投向普惠金融、科技創新、綠色發展等重點領域和薄弱環節，這對于推動經濟向更高質量、更可持續的發展模式轉變具有重要意義。根據人民銀行的數據，上述領域的貸款增速均高于全部貸款增速。
在利率政策上，今年以來，人民銀行引導公開市場操作逆回購和中期借貸便利中標利率下降，帶動1年期、5年期以上LPR分別下降20個和10個基點。同時，繼續發揮存款利率市場化調整機制作用，引導主要銀行下調存款掛牌利率，增強企業居民投資消費動力，并為銀行讓利實體經濟創造有利條件。一系列利率政策取得顯著成效，利率傳導效果明顯增強。2023年9月，新發放企業貸款加權平均利率3.82%，同比下降0.18個百分點，處于歷史最低水平。
展望2024年，穩健的貨幣政策要靈活適度、精準有效，保持適度是關鍵要素。穩健的貨幣政策與積極的財政政策配合，促“進”維“穩”，結構性貨幣政策工具“有進有退”與“先立后破”相互呼應，加大對科技創新、綠色轉型、普惠小微、數字經濟等方面的支持力度，不僅關注短期經濟增長，而且注重長期可持續發展。
4、股票發行注冊制改革全面落地
2023年4月10日，滬深交易所主板注冊制首批10只新股集體上市，標志著我國股票發行注冊制改革全面落地。此前的2月1日，證監會就全面注冊制主要制度規則向社會公開征求意見，全面注冊制改革啟動；2月17日，集中發布實施165部相關制度規則，其中證監會發布的制度規則57部，證券交易所、全國股轉公司、中國結算等發布的配套制度規則108部，內容涵蓋發行條件、注冊程序、保薦承銷、重大資產重組、監管執法、投資者保護等各個方面。
隨著股票發行注冊制從試點到全面施行，資本市場的包容性和開放性進一步提升。數據顯示，截至2023年12月25日，今年共有309家公司登陸A股市場，募資金額合計約3509億元。從板塊看，創業板和科創板募資額占比合計達到七成。在優化上市標準的同時，上市公司退市正成為常態，2023年，A股市場有45家公司退市，數量再創歷史新高。
點評：王擎（西南財經大學黨委常委、副校長，金融學院、中國金融研究院院長，教授、博士生導師）
我國股票發行注冊制改革于2018年11月啟動，先后在科創板、創業板和北交所試點，從增量市場到存量市場逐步推進，經歷了漸進式改革探索的過程。經過4年的試點探索，注冊制改革向全市場推行的條件逐漸成熟，并于今年4月全面落地。這是我國資本市場改革發展進程中的里程碑事件，影響深遠。
在我國資本市場30余年的改革發展中，股票發行制度經歷了從行政主導的審批制轉為市場化方向的核準制，再到現在的注冊制等幾個探索階段。注冊制改革是一項系統工程，是牽涉資本市場各方面的重大制度性變革。實行股票發行注冊制，改變的不只是企業發行上市審核主體，更重要的變革是“把選擇權交給市場”，強化市場約束和法治約束，調整政府與市場的關系。具體來看，在審核主體從證監會轉為證券交易所后，股票發行更加注重堅持以信息披露為核心的理念，更加強調推進企業發行上市全過程透明，更加要求落實發行人信息披露第一責任、中介機構“看門人”責任、監管部門監管執法責任。值得注意的是，我國股票發行注冊制改革在借鑒全球最佳實踐的同時，也體現了中國特色和發展階段特征，是建設中國特色現代資本市場的探索和實踐。
隨著注冊制改革從試點到全面落地，我國資本市場的結構和生態正進一步優化，服務實體經濟特別是科技創新的功能作用發揮明顯。從服務高質量發展看，注冊制優化了企業發行上市標準，提升了資本市場的包容性和開放性，一大批高成長的科技創新企業甚至是暫時沒有盈利的企業登陸資本市場，通過直接融資實現跨越式發展，促進了科技、資本與實體經濟的高水平循環。同時，監管執法也在進一步強化，法治建設、市場優勝劣汰機制等不斷完善。
中央金融工作會議指出，“更好發揮資本市場樞紐功能，推動股票發行注冊制走深走實”。這對下一步資本市場改革發展、注冊制優化完善等提出了新的要求。落實好“走深走實”的部署，必須要堅持市場化、法治化的改革方向不動搖，在實踐中不斷完善各項配套制度安排，加大引入長期投資者入市力度，提振投資者信心。同時，要更好實現有效市場和有為政府的結合，進一步加強資本市場監管，維護市場“三公”秩序和投資者合法權益。
5、房地產金融政策調整優化 推動樓市平穩健康發展
今年以來，圍繞房地產市場供需端和房企融資端，金融管理部門綜合施策，著力穩定房地產市場。
在供給端，保交樓貸款支持計劃、保交樓專項借款配套融資等政策持續保障保交樓順利推進。
在需求端，一系列個人住房貸款優化調整政策出臺，主要集中在三個方面。一是將首套住房“認房不認貸”納入政策工具箱；二是下調首套、二套房首付比例下限至20%和30%，降低二套房貸利率下限；三是降低存量首套房貸利率。北京、上海、廣州等重點城市也下調了首套、二套房首付比例和房貸利率下限。
在房企融資端，11月份，金融管理部門和行業主管部門聯合召開代表性房地產企業座談會，要求金融機構一視同仁滿足不同所有制房地產企業合理融資需求。
點評：明明（中信證券首席經濟學家）
今年7月24日召開的中央政治局會議作出“房地產市場供求出現重大變化”的表述后，多項房地產政策先后出臺，利用金融工具調整優化現行政策，提振需求，促進了樓市的平穩健康發展。
8月31日，中國人民銀行、國家金融監督管理總局宣布調整優化差別化住房信貸政策、降低存量首套住房貸款利率。此外，繼廣州、深圳于8月30日宣布執行“認房不認貸”政策后，上海和北京也在9月1日先后宣布執行“認房不認貸”政策，至此，一線城市已全部開始實施“認房不認貸”政策。
“認房不認貸”政策出臺后，具有購買能力家庭的置業需求得到釋放，尤其是在一線城市，居民總體購房需求有所回暖，房地產市場供求關系迎來改善。本輪政策的出臺，對一線城市的住房交易尤其是二手房交易有著顯著的帶動作用。此外，這一利好政策向市場釋放了積極信號，居民對樓市的預期有所改善。
存量住房貸款利率的下調有效幫助借款人節約利息支出。中國人民銀行公布的數據顯示，存量房貸利率平均降幅0.73個百分點，惠及超5000萬戶，每年減少借款人1600億元至1700億元利息支出，戶均每年減少約3200元支出，居民的房貸壓力得到了有效緩解，是惠及民生的重要舉措。
11月，金融管理部門和行業主管部門聯合召開代表性房地產企業座談會，要求金融機構對正常經營的房地產企業不惜貸、抽貸、斷貸，繼續用好“第二支箭”支持民營房地產企業發債融資，支持房地產企業通過資本市場合理股權融資。11月以來，工行、農行、中行、建行、交行、郵儲銀行等銀行加快向非國有房企投放房地產開發貸款，同時加大項目儲備力度，以實際行動一視同仁滿足不同所有制房企的合理融資需求。這些措施一方面精準助力房企信用風險化解，推動金融機構支持房企融資，提升市場對房企尤其是民營房企的信心與支持力度；另一方面可以有效穩定消費者預期，從需求端帶動非國有房企信心以及經營狀況的長期好轉促進整個房地產市場的平穩健康運行。
今年以來，針對房地產市場供需關系重大變化，各級政府部門多次優化樓市政策，力促房地產市場平穩運行，政策優化也從低線級城市逐步推廣至北上廣深等一線城市。12月14日，北京、上海先后宣布調整優化購房政策，放寬了普通住宅的認定標準，降低了首付比例與貸款利率下限，此舉降低了居民購房的資金門檻，減輕了購房成本壓力與負擔。
在多重利好政策的帶動下，房地產銷售數據有望回暖，房企的經營狀況也將得到一定程度的改善，對樓市的平穩健康發展保駕護航。
6、助力民營經濟發展壯大 25條金融支持舉措出臺
2023年7月，《中共中央國務院關于促進民營經濟發展壯大的意見》印發。金融管理部門堅持“兩個毫不動搖”，出臺多項政策引導金融機構樹立“一視同仁”理念，持續加強民營企業金融服務。8月30日，金融管理部門聯合全國工商聯召開金融支持民營企業發展工作推進會提出，要暢通民營企業股、債、貸三種融資渠道。11月27日，中國人民銀行、金融監管總局、中國證監會等八部門聯合發布《關于強化金融支持舉措助力民營經濟發展壯大的通知》，提出支持民營經濟的25條具體舉措。
今年以來，民營經濟多元化融資支持力度不斷加大。截至8月末，私人控股企業貸款余額達到了40.7萬億元；9月末，已累計為140家民營企業發行的2426億元債券提供了增信支持；民企特別是科技型民企上市和再融資支持力度加大，累計已有超過1000家專精特新中小企業在A股上市。
點評：溫彬（中國民生銀行首席經濟學家）
民營經濟是推進中國式現代化的生力軍，是高質量發展的重要基礎，是推動我國全面建成社會主義現代化強國、實現第二個百年奮斗目標的重要力量。今年以來，政府出臺了多項支持民營經濟發展的措施，“金融25條”就是其中的重要舉措。
近年來，金融機構積極落實相關要求，推動民營企業融資持續量增、面擴、價降，促進民營經濟持續健康發展。不過，民營企業面臨的融資難、融資貴、效率低等問題仍在一定領域存在，還有一些堵點有待疏通。
間接融資方面，部分民營企業特別是中小型民營企業由于自身負債率高、缺少擔保抵押、抗風險能力弱等問題，存在銀行不敢貸、不愿貸、不能貸情況；直接融資方面，由于存在渠道不暢、門檻較高等問題，符合股權融資、債券融資條件的民營企業占比偏低，在債券市場上投資者認可度有待提升。
針對上述問題，“金融25條”做出了非常細致的政策安排，包括進一步完善適應民營企業發展需要的多元化融資模式，著力暢通信貸、債券、股權等融資渠道，為民營企業融資創造更多便利條件，包括支持民營企業“走出去”“引進來”，用好國際國內兩種資源，以及明確金融服務民營企業的目標和重點，通過強化對于金融機構的正向激勵，推動各類金融機構敢貸、愿貸、能貸、會貸等。
當然，破解民營企業融資難題，除了政府層面的支持以外，還需民營企業和金融機構共同努力。對于民營企業來說，要積極“修煉內功”，主動適應新形勢、新環境和新要求，創新經營方式，培養自身風險應對能力；強化內部管理，規范財務和經營行為，不斷提高自身信用等級；建立融資需求分析指標體系，根據實際情況合理規劃長短期融資需求。
對于金融機構來說，要用足用好政府支持民企融資的相關政策，積極發揮政府部門的增信作用；充分運用科技手段賦能、調整優化風險管理模式，快速、及時、高效響應民營企業的融資需求；深入研究不同行業、不同類型民營企業的金融服務需求，緊密結合企業實際需要，開發更為個性化的金融產品；深入推進供應鏈金融服務，積極探索供應鏈金融“脫核”模式。
總體來說，“金融25條”是對前期金融服務民營經濟成功經驗的總結、延續和加強，各項措施系統全面、含金量高。在民營企業經營遇到困難、發展預期偏弱的關鍵時刻，“金融25條”的發布可謂“及時雨”，有利于提振民營經濟發展信心、助力民營經濟活力提升和高質量發展，進而為經濟修復提供動力支撐。
7、“活躍資本市場，提振投資者信心”一攬子舉措發布實施
2023年7月24日，中央政治局會議明確提出“要活躍資本市場，提振投資者信心”。此后，中國證監會成立了專項工作組，專門制定工作方案，確定了活躍資本市場、提振投資者信心的一攬子政策措施。有關部委、市場參與者積極配合，數十項政策舉措和響應行動漸次落地。
8月27日，活躍資本市場，提振投資者信心政策密集落地，財政部、稅務總局發布公告，證券交易印花稅減半征收；證監會階段性收緊IPO節奏，引導上市公司合理確定再融資規模；證券交易所調降融資保證金比例，支持適度融資需求。10月11日，中央匯金通過上交所交易系統增持四大行股份；此后，中央匯金、中國國新分別公告買入交易型開放式指數基金（ETF）。12月，公募基金行業第二階段費率改革工作正式啟動。此外，8月份以來，上市公司密集發布回購預案，回購金額持續增加；公募基金管理人加大自購旗下權益類基金力度。
點評：趙錫軍（中國人民大學中國資本市場研究院聯席院長）
2023年7月24日，中央政治局召開會議提出“要活躍資本市場，提振投資者信心”的總要求。此前，中國證監會已經提出探索建立“中國特色資本市場估值體系”的目標愿景。以此為契機，中國資本市場圍繞投資端、融資端和交易端推出了一系列改革措施。
在資本市場的投資端，改革的主要任務是優化中長期資金的投資環境，科學制定吸引國內社保基金等大型機構投資者和境外優質專業資金參與市場交易的制度機制，完善長周期考核、稅收優惠等配套安排，提高資本市場的信息質量，落實透明度監管和投資風險管控，保護所有投資者的合法權益，提高投資者對財富管理回報的預期。在資本市場的融資端，以“穩”的基調為主，穩定市場、功能、政策和預期，完善全面注冊制及配套制度，保持首次公開發行（IPO）和再融資的常態化、合理性，堅守科創板和創業板的市場定位，協同發展企業債和公司債，優化風險管理和預防預警機制，維護金融穩定。在資本市場的交易端，活躍的日常交易、充足的資金流動性和穩健有效的市場估值等條件都是不可或缺的。公募基金行業費率改革和證券市場交易印花稅減半征收等政策在吸引增量資金和投資者參與市場交易、增加市場活躍度方面有著重要的積極作用。
進入新發展階段，建設中國特色現代資本市場，有助于引導市場主體按照新發展理念和新發展格局的要求，實現資源向更高質量和創新驅動的方向進行有效配置，核心是按照市場競爭的機制實現資源有效配置和風險合理定價，通過價格信號引導具有不同風險偏好的市場主體參與投融資交易，從而完成資源配置和風險配置。
資本市場的價格信號既包含盈利回報的信息，也包含風險大小的信息，投融資雙方按照“風險—收益”對等原則進行交易，資本市場最終要實現的是在資源有效配置條件下的風險和收益合理匹配的均衡。下一步，要深化對資本市場本質和規律的認識，通過推動資本市場的改革創新，構建與經濟創新驅動發展相契合的金融體系和資本市場體系，強化資本市場的服務功能，堅持以資本市場服務實體經濟、服務人民，把資本市場的改革創新作為調整和優化直接融資體系的重點，優化融資結構和金融機構體系、市場體系、產品體系，為實體經濟發展提供更高質量、更有效率的金融服務。
8、“互換通”正式啟動 金融高水平對外開放穩步擴大
近年來，中國債券市場的持續開放吸引了眾多境外投資者，外資持有中國債券的規模不斷擴大。隨之而來的是境外投資者對有效對沖利率風險工具的需求與日俱增。自去年7月內地與香港利率互換市場互聯互通合作（以下簡稱“互換通”）宣布啟動建設以來，相關準備工作一直在穩步推進。
5月15日，“互換通”正式上線運行，成為中國金融市場對外開放進程中的又一重要事件。“互換通”在“債券通”基礎上，通過內地與香港基礎設施機構的連接，高效支持境內外投資者參與兩地金融衍生品市場，更好滿足投資者對利率風險的管理需求。“互換通”的推出，有利于推動中國債券市場進一步與國際接軌，吸引更多境外資金流入，有利于鞏固和提升香港國際金融中心地位，對推進人民幣國際化具有重要意義。
點評：李冰（彭博亞太區總裁）
回顧2023年，5月正式啟動的“互換通”無疑是中國金融市場發展進程中的明亮一筆。
作為內地與香港首次在金融衍生工具領域引進的互聯互通安排，“互換通”為境外投資者參與中國境內的利率互換市場提供了渠道，在“債券通”的基礎上，進一步深化了內地與香港金融市場的連結與合作。
為支持“互換通”的順利啟動，彭博與中國外匯交易中心緊密合作，在啟動第一時間推出了“互換通”交易解決方案，支持境外投資者在不改變交易習慣的前提下，順利達成“互換通”交易。半年多來，“互換通”運行順利，我們觀察到，境外投資者的積極參與拓展了境內利率衍生品市場的深度和廣度，推動了市場流動性進一步提升。
在當今復雜的全球市場環境以及中國持續推進金融高水平對外開放的背景下，我們有充足的理由相信“互換通”將會發揮更大作用。
從中國人民銀行、中國外匯交易中心發布的最新數據來看，境外機構在過去3個月中持續增持中國銀行間債券，并且已連續10個月凈買入中國債券。這在一定程度上反映了全球投資者對中國金融市場持續高水平對外開放以及持有人民幣資產的信心。隨著市場轉暖，外資配置人民幣債券的意愿有望繼續提升，因此對于利率風險對沖工具的需求也將增加。
從歷史經驗來看，任何創新的互聯互通機制都是在不斷發展過程中逐漸活躍并發揮更大的作用，“互換通”也將如此。今年9月，彭博與上海清算所達成合作，助力投資者更加便利地獲取利率互換各項風險指標。此外，根據我們與市場參與者的溝通，投資者也期待“互換通”在入市申請、協議框架等方面進一步優化完善。
我認為，“互換通”的更重要意義還在于它是釋放中國金融衍生品市場對外開放潛力的起點，是金融高水平對外開放的助推器。國際投資者在不斷深入參與中國金融市場的過程中，將需要更多的投資工具來對沖風險和布局多元化投資組合，也將需要更透明的數據、更先進的分析工具以及更高效率的解決方案來支持其投資決策。我們也期待在這個進程中能夠發揮更重要的作用，助力中國金融市場高水平對外開放，幫助全球投資者把握更多中國機遇。
9、保險業全力應對華北、黃淮等地極端降雨災害
今年7月底8月初，華北、黃淮等地出現極端降雨，引發洪澇和地質災害，造成北京、河北等地重大人員傷亡。
金融監管總局迅速貫徹落實習近平總書記重要指示，連續印發《關于切實做好汛情災情應對和保險服務工作的通知》《關于加大保險預賠付力度著力做好防汛救災保險理賠工作的通知》。保險機構堅持“特事特辦，急事急辦”原則，最大限度簡化理賠流程和手續，開辟綠色通道，切實做到能賠快賠、應賠盡賠；加大預賠付力度，主動靠前服務，盡可能提高預賠付比例。為了提升理賠質效，保險機構創新方式方法，推出在農險中運用無人機等科技查勘手段、在車險中推行查勘定損互認機制、在企財險中實行“一企一策”服務等措施，全行業統籌調度、齊心協力，切實發揮保險業的經濟減震器和社會穩定器功能。
點評：朱俊生（北京大學中國保險與社會保障研究中心專家委員會委員，國務院發展研究中心金融研究所保險研究室原副主任、教授）
今年，華北、黃淮等地出現極端降雨，部分地區因暴雨洪澇災害遭受重大損失。保險業積極發揮經濟補償與風險減量管理功能，為巨災風險損失提供保障與風險管理服務。截至9月底，保險業對河北、北京、黑龍江等16個受災地區賠付及預賠付金額達79.47億元，助力防汛救災與災后重建，充分發揮了保險業的經濟減震器和社會穩定器功能。
展望未來，極端氣候引發的自然災害對保險業的風險保障與風險減量服務能力提出了更高的要求。為此，要進一步提升保險滲透率，使其成為經濟補償機制的主要提供者與風險減量服務的重要承擔者，服務實體經濟發展。
一方面，提升對于巨災風險損失的保障水平。總體來看，目前巨災保障仍然不足。由于產險業的滲透率不高，保險賠付占損失的比重較低，相對未承保損失而言，保障缺口非常大。今年前三季度，華北、東北遭遇極端強降雨過程，局地突發山洪地質災害，共造成直接經濟損失2393億元。與之相比，保險賠付仍然較為有限。2022年全球巨災損失中，保險賠償占比達46.5%。與國際平均水平相比，我國巨災保障存在巨大的缺口。為此，要完善保險參與重大自然災害救助體系的制度安排與產品設計，提高保險對災害損失的補償比例，分散和轉移企業、家庭、個人的財產與責任風險。政府方面可加大巨災保險基礎設施建設，構建巨災風險數據庫，保險行業可完善巨災模型及定價精算模型。
另一方面，提升保險業的風險減量服務能力。保險機制是損失補償與風險控制的統一，其價值不僅體現為災后補償，還體現為事前防范，為企業提供風險管理和防災減損服務，為客戶和社會創造價值。目前，保險業風險減量管理服務剛剛起步，難以滿足經濟和社會運行中對風險管理的大量需求。因此，要探索“保險+科技+風險管理”模式，助力風險減量服務。為此，要強化風險管理者功能，發揮專業化優勢，提升風險管理水平；構建災前預防與災后賠償并重的風險管理新體系，以專業的風險管理為社會創造價值。
10、罰單“靴子”落地 平臺企業金融業務迎來常態化監管
2023年7月，金融管理部門披露了一批罰單，被處罰對象涉及螞蟻集團、騰訊財付通兩家平臺企業以及郵儲銀行、平安銀行、人保財險等。上述機構均因違反支付結算、金融消費者權益保護等規定而受到處罰。此次處罰代表“靴子”落地，標志著平臺企業金融業務整改基本完成，金融管理部門工作重點從推動平臺企業金融業務的集中整改轉入常態化監管。
12月17日，《非銀行支付機構監督管理條例》（以下簡稱《條例》）正式公布。《條例》進一步完善了支付領域監管的頂層設計，提升了支付機構監管法律層級，更全面、系統地規定了支付領域重大事項的管理和處置，有利于營造法治化營商環境，穩定各方預期，激發市場活力，也有利于保障用戶合法權益，促進非銀行支付行業高質量發展。
點評：董希淼（招聯首席研究員、復旦大學金融研究院兼職研究員）
近年來，我國平臺經濟快速發展，并不斷向金融領域拓展，在提升金融普惠性、降低交易成本等方面發揮了積極作用。但是，平臺企業在從事金融活動時，也存在無牌或超許可范圍從事金融業務、公司治理機制不健全、不公平競爭、損害消費者合法權益等違法違規問題。為此，2020年11月以來，金融管理部門指導督促螞蟻集團等14家大型平臺企業全面整改金融活動中存在的違法違規問題。2023年7月，金融管理部門公布對部分平臺企業的行政處罰決定，螞蟻集團被處罰71.23億元，郵儲銀行、平安銀行、人保財險和財付通公司等也受到相應處罰。罰單“靴子”的落地，意味著平臺企業金融業務存在的大部分突出問題已經完成整改，意味著金融管理部門的工作重點將從推動平臺企業金融業務的集中整改轉為常態化監管。
與此同時，相關金融法治建設也在推進。2023年12月，《非銀行支付機構監督管理條例》正式公布，將加強和提升對非銀行支付機構的監管，推動非銀行支付市場規范經營、防范風險，促進互聯互通，實現健康發展。
平臺經濟在時代發展大潮中應運而生，在我國經濟和社會發展中發揮了積極作用。下一步，平臺企業金融業務可圍繞監管部門鼓勵、引導的方向，更好地服務實體經濟和民生需求。
一是賦能實體經濟高質量發展。實體經濟是我國經濟發展的根基。平臺企業有技術、流量、數據優勢，應積極發揮自身的核心優勢，吸引匯聚產業鏈上下游企業加入生態、協同創新，共同推動數字技術與實體經濟深度融合，促進數字金融更好地服務數字經濟。另外，中央金融工作會議提出做好“五篇大文章”，其中，發展科技金融、普惠金融等也離不開平臺企業助力。同時，平臺企業需進一步提升平臺的消費創造能力，不斷提高消費供需匹配與對接效率，助力擴大消費，激發內需潛力。
二是以高標準履行好社會責任。平臺企業在促進創業、帶動就業方面的“蓄水池”和“穩定器”作用日益凸顯。平臺企業應繼續采取措施促進就業和創業，努力擴大基于平臺的新就業，并為靈活就業的人士提供更多支持。同時，平臺企業應加強與金融機構良性合作，助力降低融資成本；堅守合規底線，妥善保護用戶數據與隱私；加強行業自律，營造良好生態環境。
文章來源：金融時報，圖片來源：網絡。
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