供應鏈金融，如何發揮“助力解困”的重要作用
【EFEC導讀】解決中小微企業融資難題，需要政府、金融機構、企業之間的通力合作。誰能在大趨勢中率先布局、結合科技、創新風控，誰就將在相關垂直行業里獲得獨一無二的先行者優勢，并在接下來的金融供給側改革中掌握先機。
2020年一季度，宏觀經濟進入下行周期，加上疫情影響，經濟形勢的嚴峻性不言自明。但在全國上下的努力下，二季度的經濟終于走出了陰影，實現了數據的全面好轉。
由于本次疫情對經濟的影響持續時間較長，對企業的用工、現金流、生產、銷售幾乎每一個環節都造成了極大影響，只有找到“病根”，才能對癥下藥。下面，我們就來條分縷析，為了幫助企業渡過難關，供應鏈金融究竟應如何發力。
信用風險，供應鏈金融力圖解決的頑疾
機構為何普遍對中小企業惜貸如金？很簡單，信用風險是關鍵。當務之急是運用各種手段，幫助解決中小企業的信用風險管理問題，避免有限的資金被拿去套利。就像在疫情下，人們需要充足的口罩一樣，中小企業若能拿到足夠多的銀行授信額度，將成為他們在危機下的一張十分重要的“保命符”。供應鏈金融成為這條產業鏈上中小企業的希望。
和傳統借貸相比，供應鏈金融是銀行將核心企業與上下游企業聯系在一起，提供靈活運用的金融產品和服務的一種融資模式，根本目的就在于為中小企業融資，緩解其資金困難。
不同于傳統的“靜態管理”主要盯著財務報表，供應鏈金融與核心企業的日常經營管理融合能夠深入到產供銷和供應鏈條，深入到上游供應商、下游經銷商，能夠從細節中了解企業經營的真實狀況。
總而言之，供應鏈金融服務是對當前銀行貸款融資方式的強化，金融機構（主要是商業銀行及其他金融機構）通過引入核心企業、第三方企業等，實現資源整合，有針對性地為供應鏈的某個環節或全鏈條提供定制化金融服務，達到提高資金使用效率、為各方創造價值的目的，并把單個企業的不可控風險轉變為供應鏈企業整體的可控風險。
特別是當供應鏈金融的覆蓋范圍達到“端到端”時，供應鏈金融的風險也隨之覆蓋了整個供應鏈。由此可見，利用供應鏈金融幫助中小企業融資，關鍵在風險的“可控”而非“壓制”，為此，市場各方都大有可為。
幫助中小企業融資，各方在行動
政府：營造公平競爭環境
“紙上得來終覺淺，絕知此事要躬行。”幫助中小企業融資，繪就美好的愿景固然重要，但更重要的是實實在在的行動，從政府，到銀行，再到其他金融機構，各方都可以貢獻一份力量。
首先，作為決策者，政府掌握著最大的生產要素配置權力，因而在利用供應鏈金融幫助中小企業融資方面責無旁貸。政府所起的作用，既包括直接向企業“輸血”，例如疫情發生后，多地對中小企業租賃國企房屋的租金采取減免措施，也包括發揮政策的調節作用，在構建企業征信體系上著力，在促使資金流向“嗷嗷待哺”的中小企業的同時，最大程度化解潛在風險。
4月7日，國家發展改革委、中央網信辦印發《關于推進“上云用數賦智”行動，培育新經濟發展實施方案》，突出了產業互聯網平臺與數字經濟、產業鏈、生產、生產性服務業、供應鏈金融等之間的關系；4月10日，商務部等8部門印發《關于進一步做好供應鏈創新與應用試點工作的通知》，強調利用供應鏈金融服務實體企業和“試點企業”的帶頭作用。這些政策，都是在力圖搭建更可靠的企業信用體系，幫助中小企業克服融資上的障礙。
以中小企業集中的上海張江園區為例，園區政府率先使用信用評級報告，根據企業信用檔案顯示的不同信用等級，在提供政務服務時體現出效率差異。比如在進行政府采購招標、評先評優、行政許可、安排和撥付有關財政補貼資金等工作時，優先服務信用良好的企業，并有效排除信用風險高危企業。此外，在政策性資金發放之后，如何進行事中、事后監管，信用評級報告均會有所反饋。在這里，信用報告已經成為企業的“身份證”。
金融機構：充分利用現代科技
如果說政府的角色在于做好“裁判員”，那么包括銀行在內的金融機構，則可以稱之為“運動員”，他們是幫扶中小企業的具體執行者。疫情的發生，迫切需要金融機構轉變供應鏈金融業務的服務方式，充分運用互聯網、現代新型信息通訊技術，發展在線數字供應鏈金融，確保資金流到最需要幫助的企業手中。
對于金融機構的作用，中國人民大學商學院宋華教授認為：傳統借貸的風險評價和管理難以適應目前金融活動的要求，供應鏈金融能夠有效服務中小企業，必須建立在及時、透明、可追溯以及關聯管理的基礎上。“透明”指的是能夠實時把握中小企業的經營狀態和資金使用情況，“及時”指的是任何信息的反饋是零延遲，“可追溯”則是能夠了解供應鏈運營的全過程、追溯任何環節、任何主體間發生的憑證票據或者資產轉移的過程，“關聯管理”是指能把握中小企業的各方面狀況，包括利益相關者的狀態。
銀行是最重要的金融機構，對于銀行如何加快向供應鏈金融進行戰略轉型，中國工商銀行公司金融業務部李新彬這樣闡述：貸款利率趨勢性下行，銀行負債成本上升而資產率收益下降，這都將促使銀行實施下沉客戶戰略，加大對中小微企業的金融支持。但這類企業的融資風險普遍相對較高，又缺乏合格抵押品等風險緩釋手段，因此在掌控信息流、物流、資金流的前提下開拓供應鏈市場，成為一種必然選擇。商業銀行開始著力布局供應鏈金融領域，有利于批量獲客和有效管控風險，從金融供給端為供應鏈金融的發展創造必要條件。
核心企業：做好“增信”橋梁作用
供應鏈金融與其他融資方式比較，最大的區別就在于風險管理方式的改變。供應鏈金融最核心的是貿易背景真實性，但是沒有核心企業參與，大部分獨立機構只能憑借合同、發票、送貨單、收貨證明等文件進行審核，而這里面顯然蘊含著巨大風險。
引入核心企業，主要是通過把核心企業自身信用轉移給供應商、分銷商或者幫助金融機構處置分銷商的存貨資產等形式來實現，說白了就是增信背書。
試想一下，由于核心企業掌握整個上下游的資源，沒有他們的參與，銀行也好，其他供應鏈金融企業也罷，只能東一榔頭西一棒槌地找客 戶，不僅成本高效率低風險大，信任度也很低，營銷非常困難。另外，各種現代科技的使用，也不能離開核心企業的參與。因而在幫扶中小企業的問題上，核心企業責無旁貸。
現代科技，解決供應鏈金融的“頑疾”
“科學技術是第一生產力”，大數據、人工智能、區塊鏈等現代數字科技已經在供應鏈金融中發揮著巨大作用，為中小企業“輸血”開辟了一條新的渠道，也必將促進在新冠疫情中倍受影響的中小企業實現突圍。
具體說來，高科技“加持”下的供應鏈金融，在三個方面具有獨特優勢：
1、對于資金的提供方（金融機構）來說，可以通過各種渠道收集關于突發事件的數據和企業以往的經營信息，利用大數據分析技術，構建企業風險演變畫像，進一步預測企業償還資金的能力。
當前金融機構收集數據的手段主要分為兩大典型模式：
(1)全手工的人海戰術，完全通過線下調研，了解企業真實情況；
(2)全自動的大數據征信技術，依靠現有的線上數據，為企業畫像。
但現實中，各家機構所采取的做法是博采眾長，將兩種模式融合，哪怕是完全無物理網點的互聯網銀行，也會在線下適當訪問客戶。而最“古典”的傳統小微銀行，也在積極引進相關技術提升自己的業務效率。
2、在調研基礎上，通過云計算構建共享信息的高質量數據庫，就等于把企業的經營情況、資金流、負債情況摸得清清楚楚。
在此基礎上，便可以有的放矢，為企業量身定做最合適的金融方案，這就避免了以往純粹為風控的一刀切。對于中小微企業來說，可以降低經營和還款壓力；對于金融企業來說，由于獲取的企業信息更加豐富，降低了潛在風險，最終降低了資金成本，達到了“雙贏”局面。
3、由于突發事件演變的變化多端，中小企業對資金的獲取速度要求更加快速。在這方面，區塊鏈的智能合約可以起到“自動打錢”的作用。
只要將可靠的算法編入區塊鏈，當系統檢測到符合執行的命令時，區塊鏈就可以自動將資金轉移到中小企業的賬戶。并且，區塊鏈的不可篡改、可追溯等特點還能夠減少人工干預，降低了道德風險和逆向選擇的發生。
另外，區塊鏈的出現，也是解決“信任”問題最好的辦法之一。供應鏈金融+區塊鏈，為這些多方參與者提供了更加安全、透明的解決方案，給人們留下的“空間”變得更大。 供應鏈金融如何幫扶中小企業
事實上，早在疫情發生之前，就有金融科技企業成為第一批“吃螃蟹”的人。其與銀行合作，用區塊鏈技術改造傳統的供應鏈金融，開創了“雙鏈通”模式。鏈路上核心企業產生的付款，由核心企業來簽發付款憑證。如果小微企業手中有付款憑證，就可以向“鏈上”的合作銀行在線申請貸款，最快可以達到秒級放款。核心企業的征信被釋放出來，給這個產業鏈上的配套企業，只要這些配套的中小企業有真實的訂單，有應收應付的款項，就能證明他們的信用等級，核心企業可以為其授信。當核心企業也流轉不開時，銀行還可以發放貸款。據統計，目前該系統已經服務了全國逾3萬家中小企業。
對于供應鏈金融支持中小企業的更多政策，央行行長易綱做了說明：對復工復產核心企業、行業龍頭企業及其核心配套企業，加大信貸支持力度，帶動產業鏈恢復運轉。推動及時支付條例加快落地，加大核心企業賬款清欠。發揮應收賬款融資服務平臺作用，促進中小微企業2020年應收賬款融資8000億元。督促核心企業賬款確權，推動應收賬款更多使用權責清晰的商業匯票。
對于中小企業融資痛點的解決方案，全國人大代表、邁科集團董事局主席何金碧提出建議：
一是建議加快建立民營企業直接融資長效機制。可適度給銀行松綁，允許商業銀行適度參與其主營業務相關的股權投資，開展與資本市場相關的投行業務；加快引導更多市場化資金進入場外市場，并積極豐富場外市場的形式，做好多層次資本市場的協同和聯動發展；結合成熟民營資本的管理經驗，發起成立民營企業融資增信基金。“政金企”協同發力，采用市場化管理機制和運營模式，為民營企業融資提供增信服務，創新民營企業融資增信工具，依托自身資產實力和信用資質為其提供信用支持，解決銀行等金融機構授信條件不足等問題。
二是建議建立民營企業銀行信貸白名單制度。優化民營企業金融服務管理機制，一視同仁地為民營企業創造“競爭中性”的公平融資環境；升級民營企業金融產品和服務，加強科技與金融的深度融合，運用大數據風控模型，通過大數據對客戶進行更加客觀的信用識別，提供高效便捷的融資服務；提升企業綜合金融“獲得感”，發揮協同優勢，為客戶提供“銀行+保險+投資”的一攬子金融服務。
一場疫情，更凸顯出供應鏈金融線上化的重要性和必要性，眾多平臺企業也將繼續結合線上交易特性，拓展供應鏈金融布局，構造以服務客戶線上交易為核心、以多種交易支持為紐帶、以多元化金融服務為基礎的供應鏈金融產品，力爭為客戶提供更便捷高效、成本更優、使用場景覆蓋面更廣的供應鏈服務。
解決中小微企業融資難題，需要政府、金融機構、企業之間的通力合作。誰能在大趨勢中率先布局、結合科技、創新風控，誰就將在相關垂直行業里獲得獨一無二的先行者優勢，并在接下來的金融供給側改革中掌握先機。
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