公募REITs試點啟動，高標倉影響幾何？
【EFEC導讀】高標倉具有良好的 REITs 屬性，投資者偏好有助于降低發行難度。
本文節選自招商銀行研究院報告《物流倉儲行業之高標倉篇——公募 REITs 試點啟動，高標倉影響幾何》，僅供學習分享。
報告摘要：
1）公募REITs試點啟動，提供資產盤活新路徑。
近期證監會、發改委聯合發布《關于推進基礎設施領域不動產投資信托基金(REITs)試點相關工作的通知》。《通知》指出公募REITs將優先支持包括倉儲物流等補短板行業,并列示試點區域的范圍和優質項目的標準,標志著境內REITs正式拉開序幕。與市場上主要的固定資產證券化產品相比,公募REITs在投資者類別、底層資產權屬和產品架構上都存在明顯區別,為發行人創造了資產盤活的新型工具。
2）高標倉具有良好的REITs屬性，投資者偏好有助于降低發行難度。
高標倉作為優質的倉儲物流資產,具有經營模式成熟、租約時間長、投資回報穩定和資產權屬明晰等特點,且大多數分布于粵港澳大灣區、長三角和京津冀等重點支持區域,與本次公募REITs的要求高度匹配,有望成為重要的受益類別。資金方面,近年來投資者對于高標倉的偏好持續上升,世邦魏理仕的數據顯示這一趨勢將在未來5年延續,這將有助于降低公募REITs產品的發行難度。
3）高標倉估值壓力預計因REITs而有所緩釋，基本面表現呈現區域分化。
2014年以來，國內高標倉資產價格快速上升，投資回報率相對購物中心、寫字樓的領先幅度明顯收窄，估值壓力漸顯。公募REITs的推出開辟了新型交易模式并降低投資門檻,有望為高標倉市場引入長期流動性,部分緩解其估值壓力。但是,高標倉的基本面受REITs直接影響較小,主要取決于供需結構。去年以來行業整體空置率有所提升且區域分化現象加劇。按租賃穩健程度排序,珠三角>長三角>京津冀>中西部,一線城市及其周邊優于其他區域城市。
本文已標注來源和出處，版權歸原作者所有，如有侵權，請聯系我們。
本文已標注來源和出處，版權歸原作者所有，如有侵權，請聯系我們。
上一篇：發往北京的快遞停運？多家快遞公司：假消息
下一篇：即時配送參戰“6·18”，達達快送單量增長73%
