豬隊友的殲滅戰：消滅股權基金，消滅企業家，一個不留
【EFEC導讀】現在，稅務局徹底顛覆了合伙投資企業的“投資基金”屬性，要按照個體經營的35%稅率來征稅了。合伙基金，要按照個體戶的經營繳稅了，而不是按照投資基金了。
▲圖片來源：視覺中國
然而，豬一樣的隊友，韭菜沒了，直接砍樹。全球最高稅負將消滅中國私募股權基金業。
今天，一則消息讓整個投資圈沉默：國家稅務總局稽查局關于2018年股權轉讓檢查工作的指導意見指出：投資型合伙企業過往按照20%征繳所得稅，以后要改成35%了。稽查局認為過去使用的條款不對。無疑，中國所有以合伙企業形式存在的投資基金，將面臨全球最高的稅負，沒有之一。
合伙企業，不是繳稅主體，要先分后稅，個人才是繳稅主體。所以，參照的應該是：假如投資人不是通過合伙企業投資的，而是個人投資的，收益該如何繳稅。無疑，無論是分紅，還是交易增值所得，都是20%的稅。
現在，稅務局徹底顛覆了合伙投資企業的“投資基金”屬性，要按照個體經營的35%稅率來征稅了。合伙基金，要按照個體戶的經營繳稅了，而不是按照投資基金了。這樣的話，以后，中國還會有合伙投資基金嗎？
不僅僅是35%的所得稅。在營改增之后，合伙企業的投資還將面臨6%的增值稅。先交6%，再交35%，實際稅負是這樣：38.9%=1-（1-6%）*（1-35%）。
是的，在中國，如果你通過合伙投資基金來做投資，收益部分的稅負是38.9%。如果個人直接投資，稅負是20%。私募股權基金，還會存在嗎？
都說現在是供給側改革，要靠減稅來鼓勵社會投資。于是，特朗普減稅了，美國迎來了全球資本，曹德旺、賈布斯，都到美國投資了。
中國的國稅總局，把韭菜割完了，直接砍樹。
可以預見的是，全球最高稅負，將消滅中國私募股權基金業。
與稅務部門異曲同工的是，證券監管部門把大股東和企業家也消滅了。
在2015年股災之后，大股東開始承擔起“股市責任”。為員工持股計劃兜底，為定增兜底——保本保利息。
看起來皆大歡喜。但這是一場針對大股東的殲滅戰。2016/2017年兩年里，很多大股東質押股票融資為上市公司的員工持股和定增兜底。迎接他們的，不是股價的上漲，而是2018年的熊市。股價暴跌，導致質押爆倉。兜底的錢，統統打水漂。更嚴重的，股價跌得多的，大股東賠上全部身家，也還不上利滾利的質押債務了。
企業家，就這樣被殲滅：用自己的股票做質押，把錢給上市公司用，自己卻被爆倉。
證監會不允許對股票定增給折價，公募機構直接選擇不參與，聰明的私募當然更不會參與。于是，大股東悲催了，定增只能自己掏錢兜底。參與定增的不再是真的投資機構，而是放高利貸的。
證監會限制定增機構和大股東賣出，是為了防止投資機構在股市套現。看起來很有道理。但不給變現的股市，還叫股市嗎？“老鄉，別走！”老鄉還敢回頭嗎？投資機構選擇不參與，也就不會涉嫌套現了。悲催的還是大股東，還是自己掏錢為其他投資人兜底，保本保利息。
上面兩個政策，表明上看都是為了保護股民的。但是，不妨想一想，企業家都沒消滅了，股價還會漲嗎？
證監會的政策要是消滅了企業家，那就是對股民最大的傷害了。
特朗普減稅了，曹德旺、賈布斯都到美國投資了。中國的投資稅收，不僅加到了難以置信的高稅率，網傳還要向前追繳。
定增新規之下，大股東不得不為定增參與人保底保利息。然后，熊市了，大股東被滅了。這就是A股的關門絞殺大股東的故事。
這就是中國經濟改革的兩個重量級隊友的招數。
不怕對手太強，就怕豬一樣的隊友。
這就是豬隊友的殲滅戰：消滅股權基金，消滅企業家，一個不留。
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