放水都不能解決的問題：遏制房價不能漲，那誰會漲？

智谷趨勢????智谷趨勢????2018-08-02 16:05????瀏覽：

眼下真正需要的，不是放水，而是迎難而上完成一場變革，對資源配置方式的變革，對權利的再分配；真正需要的，是激活民間活力，而不是讓困惑、沮喪、迷惘、恐慌的情緒蔓延。

放水不能解決的問題：國家的方向感，精英的安全感，百姓的希望感

7·31政治局會議重磅落地，這一次，最讓老百姓們興奮的一句話是：

“堅決遏制房價上漲”。

不過一邊給你希望，一邊又讓你懷疑人生——這次會議給“寬松”一錘定音，下半年確保流動性合理充裕，市場不用再天天喊渴。

雖說我們向來不憚以中國特色經濟學抗衡西方經濟規律，但此時對國家方向、對個人身家財富，仍忍不住深感迷茫：

既要放水又要房價不飆漲，如此高難度的動作到底要如何耍？

水如果不流向樓市，還能漫向哪里，是熊冠全球的大A股嗎？

房不漲價，是不是我們的日常生活總有一種東西會被拉出來吸收這超發的貨幣？

與國運共擔當，你準備好了嗎？

從政策構想來看，高層拒絕“再提夜壺”的意志力不可低估。

據財新報道，“決策層已經儲備了一套更為統一的地產調控政策，總體思路是不因經濟增長壓力頻繁變更政策。”看吧，這回絕不會是那種朝令夕改的事了。

昨天會議還沒結束，深圳就第一時間升級了樓市調控，給公司買房按下暫停鍵，住宅限售3年，嚴控離婚買房。總之一句話，把投機苗頭緊緊扼住。

作為樓市調控風向標的北京，此前則明確表示要控土地熱度，未來五年住宅供地結構保持普通商品房、共有產權房、安置房、租賃住房4:2:2:2結構。

目前來看，調控的方式是人為拉長交易周期，讓你難進也難出，讓投機者討不到好處。

這次直接說遏制上漲，更是決策思路的根本轉變。房價未來只能穩了，至少在官方統計數據中會非常的穩當，而在人口規模控得死死的一線甚至可能會陰跌。

既然房價不能漲，那誰會漲？說實話，相比房價上漲，我們更希望看到的是物價上漲。

物價漲了房價沒漲，至少證明錢不是在虛擬經濟里空轉，制造泡沫，擠壓實體的生存空間，而是有一部分水真正抵達實體經濟，實業擴大規模，進而傳導到地租、利息和眾人的工資表上。

只要不發生惡性通貨膨脹，漲物價就是鈍刀子割肉溫水煮青蛙，麻木的人不會覺得痛，既然買不起房，那就把錢包慢慢的掏給消費品。還有一個油價帶來的輸入性通脹，油價目前處于上升通道，很多工業品的成本也被動往上抬。物價漲一波，擴大內需了解一下。

以上，純屬期望。

從歷史經驗來看，“放水”二字實在讓人心有余悸，它可不就是這十年來房價上漲的直接推手嘛。

08年底以及12年大放水期間，一線城市的房價都是翻倍上漲，15年的政策轉向更是讓全國樓市體驗了一把恐慌與狂歡并存的滋味，離婚、搖號、搶房，亂象驚人，住房夢總算是沉甸甸地壓在了每個普通人肩上，連三四線也裝不下你的肉體。

歷史上三輪大放水都直接刺激房價飆漲

一放水房價就猛漲的邏輯并不難理解，因為這么多年來，中國只挖出了房地產這么一個蓄水池。

到目前為止，沒有哪一項資產的收益率能跑贏房地產，北京在過去十年房價漲幅至少達到435%，上海至少達到224%。錢是聰明錢，是有溫度的熱錢，當然知道要向哪里跑。大家都在金融地產轉得風生水起，只有我逆流而上脫虛向實，豈不是傻得可愛？

時至今日，中國房地產總市值超過400萬億，而股市總市值不足60萬億。在資本市場里被割了一茬又一茬之后，老百姓們更加堅信看得見的房子才是真愛。有毒的股市當不了吸水的海綿，實體很難受益于放水。

昨天智谷趨勢在《讀懂今天政治局會議：最重要的一只靴子落地，政策轉向得以確認》一文中提到的“錢能解決的問題都不是問題”，有一些讀者感到困惑。

很簡單，如果印鈔就能解救制造業，中國的實體經濟也不至于到今天這種地步。

即便央行有心要疏通貨幣傳導機制，也很難摁住水向房地產蔓延的沖動。

解救實體，光放水是不行的。

錢不能解決的問題，還有很多。

刺激、基建、政策托底……這些詞每次聽起來都是滿滿的熟悉感和依賴感，但也讓人憂心忡忡。

歷史的經驗早已證明，大放水的邊際刺激作用正在明顯減弱，基建的投資收益越來越小。

管清友在研報中指出，寬松帶來的經濟反彈效果已越來越弱，反應也越來越遲鈍：

2008年第一輪寬松，2個季度見效，反彈5.8%，持續4個季度。

2011年第二輪寬松，5個季度見效，反彈0.6%，持續2個季度。

2014年上一輪寬松，8個季度才見效，反彈0.2%，持續2個季度。

姜超則認為，大放水并沒有改變中國經濟增速下行的趨勢：

第一輪：中國經濟增速從08年的9.7%降至11年的9.5%；

第二輪：中國經濟增速從11年的9.5%降至14年的7.3%；

第三輪：中國經濟增速從14年的7.3%降至17年的6.9%。

要經濟平穩增長，不是放點錢出來刺激一下就能解決的問題。

雖然我們的設想是要相機微調、預調、定向調控，但山西證券發出這樣一個提醒：三季度指數有可能再次探底，當政策托底不達預期指數，寬松政策可能更為激進，或由結構性寬松轉向全面寬松。一股滿滿的死循環味道。

外部環境的問題也不外乎如是。

中美之間的矛盾，已經不是簡單的巨額貿易逆差。沖突從貿易領域不斷向科技、貨幣、意識形態領域蔓延，今天調高關稅征收比例，明天又技術封鎖你多少家企業，后天再悔恨當初為什么要讓你入世……越來越有冷戰態勢。

上周末華爾街日報發了一篇長文《When the World Opened the Gates of China》，提到克林頓當初支持中國入世時，是希望將中國納入西方經濟體系中，同時消減保守力量的控制力：

“中國入世，不只是簡單地讓他們同意進口西方產品，也代表他們同意進口民主政治珍視的一個價值觀——經濟自由。當個體擁有不止是夢想還有實現夢想的權力時，他們會訴諸更大的發言權。”

國運走到今天這一步，中國再也不能像往常那樣，灑下重金買入多少大豆、飛機就能讓美國“閉嘴”。

底色不足，才是中國亟待攻克的難關。

今天的中國，穩中有“變”，內外乏力，錢統統解決不了這些問題。

控制型政府的優勢成就了中國經濟奇跡，但其后發劣勢也制約了經濟的升級換代。

最近看到兩個段子：

“改革”這個詞現在越來越難讓人為之振奮。像減稅就變成一場文字游戲，每次都是毛毛雨，政府稅收年年上漲，實體稅負重重。地方財政困難，卻動不了裁撤冗員、精簡機構的決心，運動式政策來臨之時還指望著他們。

如果一場偉大的改革走到今天成了“國進民退”的局面，實在是讓人痛心不已。

孫立平教授曾說過，眼下中國社會最現實、最迫切需要改革來解決問題有三個：

國家的方向感，精英和上層的安全感，老百姓的希望感。

深以為然。

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