格力電器混改塵埃落定 董小姐的繡球被誰捧走？
【EFEC導讀】10月28日晚間，格力電器發布公告表示，在最后提交受讓申請資料的兩家公司中，確認高瓴資本旗下的珠海明駿投資合伙企業（有限合伙）作為格力電器15%股權轉讓的受讓方。這意味著高瓴資本在與厚樸投資的競爭中最終勝出。
歷時6個月，涉及資金總額達400億元的格力電器的控股權轉讓終于塵埃落定。
10月28日晚間，格力電器發布公告表示，在最后提交受讓申請資料的兩家公司中，確認高瓴資本旗下的珠海明駿投資合伙企業（有限合伙）作為格力電器15%股權轉讓的受讓方。這意味著高瓴資本在與厚樸投資的競爭中最終勝出。
有分析表示，作為一家具有國際影響力的創新型投資機構，高瓴資本的中標或將進一步有利于格力電器的國際化發展和布局。
此外，格力方面透露，高瓴參與格力混改的珠海明駿已向格力電器管理層提出合作邀請，格力電器管理層是否接受珠海明駿的邀請及雙方最終能否就合作達成一致意見尚存不確定性。
珠海明駿投資合伙企業(有限合伙)成立于2017年5月11日，經營范圍為股權投資，主要股東為珠海賢盈和深圳高瓴瀚盈。資料顯示，高瓴資本成立于2005年，由張磊創立，專注于長期結構性價值投資，主要關注TMT、醫療健康、消費和企業服務等投資賽道。曾先后投資騰訊、京東、美團點評、滴滴、Uber、藍月亮、百麗等企業。值得注意的是，高瓴資本早在2006年就買進了格力電器的股份，并持有至今。
在此期間，格力電器經營業績有目共睹，14年來僅有2007年和2018年沒有分紅，其余12年均給投資者進行了分紅，其中2006年和2009年更是分紅了兩次。因此，14年中，格力電器共進行分紅14次。
如果對股價進行復權計算，在2006年至今的14年里，格力電器股價漲幅超過了80倍，由2006年的100元左右上漲到目前的8500元（后復權價格）以上，今年上半年更是一度上漲至9475元/股，漲幅超過了90倍。從收益率來看，這14年來高瓴資本在格力電器股票上的平均年化收益率達到了37.8%，遠超巴菲特的投資回報率，也遠超這段時間里房地產等各類資產的漲幅。
分析人士認為，高瓴資本之所以能在這場競購格力集團所持格力電器15%股權的“較量”中取勝，主要是因為高瓴在家電業已經耕耘多年，同時是格力電器、美的集團、深康佳的前十大股東。對家電業更“懂行”，加上在珠海早有布局，使高瓴占優。
而高瓴資本的掌舵人張磊今年以來曾多次公開表示，今后將把更多資源投入技術創新型企業。與此同時，高瓴龐大的投資版圖，也可給格力電器向智能家居、智能制造的轉型，提供豐富的資源。
據企查查向第一財經提供的數據，高瓴在中國投資的300多家企業的名單里，許多可以與格力電器形成智慧生活和智能制造的生態圈，其中包括愛奇藝、虎牙、中國鐵塔、攜程、永輝超市、地平線機器人、鏈家、蔚來汽車、小鵬汽車，等等。
今年國慶節前，格力電器以董明珠為首的18位管理層首次注冊了合伙企業，而且這個合伙企業與珠海明駿及厚樸參與這次格力混改的子公司，注冊地址都是一致的。這成為格力混改的新變量。
對于高瓴來說，拿下格力電器的控制權之后，面臨著兩大挑戰：一是如何與格力電器高管層和諧共處、共謀發展，畢竟張磊和格力電器董事長兼總裁董明珠都是很強勢的人；二是如何避免同業競爭，因為高瓴投資的還有多家知名的家電企業，它們與格力電器之間存在同業競爭。
據格力電器今晚的公告，珠海明駿已向格力電器管理層提出合作邀請，格力電器管理層是否接受珠海明駿的邀請及雙方最終能否就合作達成一致意見尚存不確定性。
一位業內資深人士分析認為，格力電器高管層的合伙企業可以通過成為珠海明駿的合伙方之一，來參與這次格力電器混改，提高在格力電器中的持股比例和話語權。如果是這樣，在格力電器的控制方變動后，將更有利于穩定格力電器的核心管理團隊，實現新大股東與高管層的利益捆綁，有助于格力電器今后進一步做大做強。
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